miércoles, 14 de junio de 2006

La barquita de Noé argentina

La agitación de los mercados se debe a que estos se ponen nerviosos ante la perspectiva de una nueva subida de la tasa de interés decretada por la Fed. Hay que tener en cuenta que esta temida subida de la tasa de interés se produciría en medio de una economía internacional presenta fuertes desequilibrios: por un lado hay países que acumulan enormes déficits en sus cuentas corrientes, como EEUU y su socio en el delito: Inglaterra; mientras que otros presentan fuertes excedentes: Alemania, Japón, China, Corea, los exportadores de petróleo y Rusia. Los yanquis, que viven en una nube de dopes, consideran que su déficit es el resultado normal de su actividad económica. Si existen quienes lo financien -afirman- será porque yanquilandia ofrece mayor seguridad y rentabilidad para las inversiones, y en consecuencia no hay causa de alarma. Al déficit en cuenta corriente lo llaman “superávit en la cuenta de capital” que les permite presentarlo como un mérito. Sostienen que si hay desequilibrios es porque el resto del mundo, que no sabe disfrutar la vida, ahorra demasiado y no tiene suficientes oportunidades de inversión, que sí encuentra en Estados Unidos. Los desequilibrios disminuirán cuando los demás países ahorren menos o inviertan más en sus propias economías. No hay entonces nada dramático en la actual situación, y si bien se acepta que no vendría mal un poco más de ahorro de las familias y un menor déficit fiscal, no se considera que la economía estadounidense esté enfrentando un peligro serio. ¿Cuál es la realidad?. Lo que ocurre es una pérdida de competitividad comercial de EEUU con respecto al resto del mundo. Si fueran más competitivos, los consumidores estadounidenses no se volcarían a la compra de productos importados. Esta situación de falta de competitividad generó un desequlibrio en cuenta corriente, que no se corrigió con la devaluación del dolar, cuya paridad 1 euro = 0,90 dolár en 2001, pasó a la actual de 1,25 dólar = 1 euro, sin resultado alguno sobre el déficit. El resto del mundo sige financiando a Estados Unidos porque quiere seguir vendiéndole sus productos. Es necesario aclarar que ese financiamiento no proviene de inversores privados atraídos por la seguridad y la rentabilidad estadounidenses, no Señor, de ninguna manera, SON RESERVAS EN DÓLARES QUE CONSTITUYEN LOS BANCOS CENTRALES POR MOTIVOS DE POLÍTICA CAMBIARIA. La Argentina es un caso típico: el Banco Central compra dólares para impedir que se revalúe el peso. El problema se plantea en el futuro, ya que es poco probable que los bancos centrales sigan acumulando dólares si se preve la posibilidad de una devaluación. De seguir creciendo las importaciones y las exportaciones de Estados Unidos a los ritmos actuales, su déficit en cuenta corriente llegaría al 10% del PIB en 2009. De seguir asi las cosas la deuda externa de EEUU saltaría del 22% del PIB en 2004 a 50% del PIB en 2010. De ese modo, su problema de cuenta corriente SE PARECERÁ AL DEL LOS PAÍSES SUBDESARROLLADOS; no sólo deberá responder por el saldo comercial, sino también por los intereses y dividendos que deberá pagarle a los inversores extranjeros. Lo que debe hacer el resto del mundo instrumentar su propio crecimiento; Europa y Japón deben alimentar su demanda interna de consumo e inversión, China debe apoyarse más en su mercado interno y menos en sus ventas a EEUU. En síntesis, dejar que los yanquis se hundan en el fango. ¿En caso de una gran crisis podría ocurrir entonces en Argentina?. Nos autoabastecemos en alimentos y energía, situación que mejora más aún si consideramos nuestra integración con Brasil y Venezuela. Tenemos una situación excedentaria de comercio exterior, reservas importantes y NO DEPENDEMOS DEL CRÉDITO EXTERNO. La renegociación de la deuda externa disminuyó los montos, amplió los plazos y estableció tasas de interés fijas. De manera que si viene el diluvio, tenemos nuestra barquita de Noé propia.

1 comentario:

Anónimo dijo...

excelente, y no creo que en la barca no entren los gorilas adoradores del fmi, ni el "cavallo"del apocalipsis.

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