ECONOMIA USA

La Fed aumentó ayer por quinta vez consecutiva sus tasas de interés de referencia en cuarto de punto, llevándola a 2,25% y advirtió que éstas seguirán subiendo en 2005. Lo hace para mantener la inflación bajo control. Los días del crédito fácil han llegado a su fin. Con estas tasas se alinea el resto de los intereses bancarios. USA busca frenar así la inflación y atraer financiamientos para sus déficit récord. La Reserva también subió la tasa de descuento, o sea la de sus préstamos a los bancos comerciales, a 3,25%. Estos elevarían sus rendimientos de 5 a 5,25% anual. Estas tasas impactan en los flujos comerciales y monetarios globales. Si mejoran, atraen capitales a USA y como muchas deudas mundiales tienen en cuenta los intereses pagados en USA, un alza de tasas encarece créditos. En Argentina, cada 1% que sube la tasa en USA incrementaría en teoría en US$ 450 millones anuales la deuda. Así, un 0,25% como el decidido ayer sería algo más de US$ 100 millones a agregar al servicio anual de la deuda. El alza paulatino de tasas en USA se da tras un largo período de quietud e intereses bajos. En 2003 la Fed bajó a apenas 1% el costo del dinero de cortísimo plazo, el nivel más bajo en 40 años. Desde entonces, el dólar cayó un récord frente al euro (35% en tres años) y el precio del petróleo superó los 50 dólares El dólar débil tiene relación con el fuerte déficit externo de USA. Si USA sigue gastando y tomando prestado al ritmo actual, el dólar perderá su potencia en los mercados y como moneda de reserva. Es sabido que la caída del valor del dólar frente al euro y el yen es promovida por Washington, aunque no lo admite para evitar corridas. Lo que busca es achicar los déficit comercial y fiscal. Pero el riesgo es que el billete en su desplome (perdió 35% y se espera que caiga otro 30%) DESINTEGRE ACTIVOS EN TODO EL MUNDO POR TRILLONES DE DÓLARES. Desde junio de este año, Greenspan, cambió la tendencia de tasas bajas al advertir síntomas de inflación. Lo delicado del tema es que, por un lado, más intereses le garantizan a USA un flujo de dinero desde otros países que buscan una mayor rentabilidad. Se sabe que China, Japón y otros inversores asiáticos, colocan sus ahorros en USA y con eso éste financia sus déficit. Pero por otro lado, mayores tasas para compensar los desequilibrios con ahorro externo pueden impactar negativamente en USA ya que inhiben el consumo y encarecen los créditos locales. Por otra parte, se registró otro déficit comercial récord. El Departamento de comercio anunció ayer que el déficit comercial de USA creció un 9% en octubre y se situó en 55.500 millones de dólares, por lo que supone que se mantendrá la presión sobre el dólar a la baja. Pese al persistente deterioro del dólar ante otras divisas desde 2002, lo cual abarata las exportaciones estadounidenses y encarece las importaciones, el rojo mensual ha subido de US$ 50.900 a 55.500 millones. Esto hace ceder los bonos y letras federales, pues aumenta las dudas de que USA siga atrayendo capitales financieros e inversión externa directa.