Desde fines del año pasado la mirada de los inversores está puesta en la delicada situación fiscal de algunos países europeos y el impacto de la misma sobre el desenvolvimiento económico de la Eurozona. En particular, focalizan su atención en Grecia, España y Portugal. Ahora bien, ¿son éstas las únicas economías que podrían enfrentarse a un posible default? Si se analizan - como unidades independientes - los rojos que presentan varios de los principales estados de los EE.UU. y se los compara con los problemas fiscales de los países mencionados precedentemente, la luz de alarma se prende en numerosas zonas de gran renombre. Es decir, la crisis fiscal que impacta en las economías europeas no es exclusiva del viejo continente. Del otro lado del Atlántico, la principal potencia mundial presenta una situación complicada, que se extiende a Estados y Municipios. ¿Cuáles están en la cuerda floja? Numerosas ciudades y municipios de EEUU atraviesan una grave crisis presupuestaria. Ante esta situación, los inversores en bonos municipales están más que atentos a la posibilidad de que ocurra algo que antes parecía una rareza: un default de bonos de un gobierno local. Por ejemplo, Harrisburg, la capital de Pennsylvania, debe u$s282 millones y podría solicitar protección contra sus acreedores el 1º de marzo. Está lleno de municipios atribulados, como ciudad Vallejo, que se acogió a la bancarrota en mayo de 2008. Como parte de este peligroso contexto, California vuelve a estar en el centro de la escena, aunque no está sola. Cabe resaltar que, en todo el país, la recaudación de impuestos durante 2009 registró su caída más notoria en al menos 46 años. Y al menos 30 estados debieron elevar sus impuestos por el deterioro de sus cajas fiscales. Los gobiernos estatales y locales han recortado 132.000 empleos desde agosto de 2008. En este escenario, los problemas fiscales crecen en California, cuyos bonos se degradaron después de que el gobernador Schwarzenegger declarara una emergencia fiscal. Pero este caso no es el único donde un estado enfrenta un déficit inconmensurable: Arizona e Illinois tienen brechas presupuestales por encima del 40% del gasto financiado general proyectado. Las autoridades presupuestales en esos dos estados describen el panorama como "nefasto". Las brechas de Alaska, Nevada, Nueva Jersey y Nueva York son de al menos 30% en cuanto al financiamiento de su gasto general, para el final de este año fiscal. En tanto, otra docena de estados afrontan rojos en sus cuentas de entre 20% y 30 por ciento. Para empeorar el caso, la pérdida de empleos estimula la demanda de los servicios que reciben mayor atención presupuestaria: educación y Medicaid (que ofrece seguro de salud a personas de bajos ingresos). Si nos guiamos por el tamaño de la población y el nivel de desempleo, algunos estados presentan dificultades comparables a los países europeos, como California, Florida, Illinois, Ohio, Michigan, Carolina del Norte y Nueva Jersey. Todos tienen una población mayor a 8 millones de habitantes. Han pedido prestado miles de millones de dólares para pagar los costos de los subsidios por desempleo y el total de desocupados representa más del 10% de la población total. De hecho, todos los estados previamente mencionados superan el Producto Bruto Interno (PBI) de Portugal, Irlanda y Grecia. Cabe destacar que California es la octava economía más grande del mundo. Por su parte, Grecia se ubica en el número 34, España en el 13, Portugal en el 50 e Irlanda en el 56. EE.UU. tendrá que hacer fuertes ajustes que se están resistiendo por la parálisis política. La situación de California no es muy distinta a la de Grecia, en términos económicos. Pero mientras que Grecia representa 1/14 de la economía de la Eurozona, California representa un octavo de la producción total norteamericana. Es decir, cualquier problema de deuda que tenga impactaría directamente en el país como un todo. Los inversores están atentos. Y esta situación de grave deterioro amenaza con instalarse con fuerza progresiva, en la medida que transcurra el tiempo.
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