domingo, 24 de julio de 2005

Malasia y el FMI

Malasia fue fuertemente criticada por la comunidad financiera internacional por no aceptar los programas del FMI. Se le criticó acerbamente su gasto fiscal pecaminoso y horrendo.¡Es que Malasia aumentó su gasto fiscal en plena crisis, contrariamente a lo que indicaba el FMI que aconsejaba ajustes y reducción del gasto!. Pero, ¡oh, sorpresa! el aumento del gasto fiscal impulsó en Malasia una rápida recuperación económica. Ante la crisis, Malasia cometió dos herejía imperdonables a los ojos de los ortodoxos: no recurrió a la asistencia del FMI y decidió controlar el flujo de capitales por un tiempo limitado. Los malayos, viejos piratas, se negaban a ser mandados por foráneos y desconfiaban del FMI. Gracias a las fuertes regulaciones protegieron a sus bancos de quedar expuestos a la volatilidad de los tipos de cambio. E incluso se limitó el endeudamiento exterior de las compañías a la que dichos bancos prestaban. El gobierno también impuso restricciones a las transferencias al exterior de los capitales de los residentes de Malasia, congeló durante el lapso de un año la repatriación de las inversiones de cartera. Los economistas de Wall Street y aquellos del FMI predijeron “el desastre” cuando se establecieron este tipo de controles y pensaron que los inversores se quedarían afuera de Malasia durante años por el mismo miedo que esas medidas generaban. Entonces se sentaron a esperar que la inversión extranjera se hundiera, que sucediera lo mismo con la Bolsa y que apareciese un mercado negro de ringgits (moneda malaya) con sus respectivas distorsiones. Esperaron en vano, la adopción de controles de capitales y el no recurrir a los préstamos asistenciales del FMI, no demostraron ser medidas adversas en el largo plazo para Malasia en comparación con sus vecinos que no tomaron este tipo de medida. Estas medidas no solo permitieron a Malasia protegerse de su crisis sino que además Malasia logró convertir estos controles en un impuesto que hiciera posible que los capitales perdurasen en territorio malayo. Convirtieron los controles de capitales en un impuesto a la salida. !!!!!!Hicieron un corralito a los capitales extranjeros!!!!!!! . En vez de bloquear la salida de los ahorros de los bancos a los pobres ahorrista, le bloquearon la salida a los capitales extranjeros. Malasia impuso un impuesto de salida de capitales. El impuesto fue reducido gradualmente, a medida que la crisis cedía, hasta que fue abolido. En esta ocasión Malasia demostró que no sólo un derecho, sino un deber de los estados el intervenir en contra de la entrada de flujos de capitales especulativos de corto plazo. Los controles de capital a Malasia le permitieron una pronta recuperación, con una recesión menos profunda y con una mucho menor deuda pública que pesé sobre el crecimiento futuro. Los controles le habían permitido a este país tener tipos de interés más bajos que los que se habrían registrado en otras circunstancias y con otro tipo de política macroeconómica, y estos tipos de interés más bajos supusieron que una menor cantidad de empresas fuera a la quiebra, por lo que la magnitud de la financiación pública de los rescates corporativos y financieros fue aún de menor tamaño. A su vez, estos tipos de interés más bajos permitieron que la recuperación pudiera ponerse en marcha con mayor independencia de la política fiscal y por tanto con menor endeudamiento público. ¿Qué paso con la inversión extranjera después de esto?: ¡¡¡¡¡¡¡¡¡ la inversión extranjera directa aumentó!!!!!!!!. Como a los inversores les preocupa la estabilidad macroeconómica y como Malasia logro obtenerla durante este tiempo, el país logro atraer a los inversores. Y colorin colodaro, este cuento ha terminado.

No hay comentarios.:

Entradas Relacionadas

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...