sábado, 3 de diciembre de 2005

Tasas bajas y fondo anticiclico

El Central bajó los encajes para evitar que suban las tasas. Dispuso una rebaja en los encajes de depósitos —inmovilización obligada de pesos por parte de los bancos-. Esto incentivará el alargamiento de los plazos de los préstamos. No es que yo sea oficialista y espere que el gobierno haga algo (cualquier cosa) para que yo lo apoye. Estos tipos me sorprenden haciendo lo que yo creo que es lo mas acertado. Esta rebajas de los encajes está dirigida a continuar impulsando el alargamiento de los plazos de los depósitos bancarios y la consiguiente ampliación del fondeo de los créditos de mediano y largo plazo. Esta política va en sentido contrario de la sugerencia que había realizado semanas atrás el ex ministro Lavagna de subir los requisitos de liquidez para secar la plaza de dinero. Esto explica el alejamiento de Lavagna. Parece que Lavagna quería subir las tasas de interes para parar la inflación por un lado (provocando desaceleración) y por el otro, dar los créditos a largo plazo con el dinero recaudado por el superavit fiscal. En realidad era una política contradictoria la de Lavagna: subir las tasas de interés por un lado y dar creditos a largo plazo por otro. Los créditos a largo plazo se ansían si la economia crece y las tasa son bajas, no si la economía esta frenada y las tasas son altas. ¿Qué piensan hacer con el excedente de la recaudación? En lugar de darlos en créditos (como quería Lavagna), los juntaran para la formación de un fondo anticiclico. Es lo mas sensato. Como ven, no es que yo apoye ciegamente al gobierno, es que veo mas racionalidad en las ideas de Kirchner-Miceli que en la de Lavagna, nada mas. Si sucediera lo contrario estarían clamando por Lavagna, como muchos. Me guío por la razón, no por el partidismo. Los argentinos deberíamos adoptar la siguiente máxima: SIEMPRE FIELES A LA LOGICA.

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