La inflación tan temida

Hay inflación pero en un contexto de crecimiento y de equilibrio macroeconómico. La inflación anual, medida por los precios al consumidor, pasó del 3,4% anual en 2003 al 6,1% en 2004 y, para este año se espera una tasa algo superior al 10%. Su causa es el fuerte aumento de la demanda en los últimos tres años, período en el que la economía creció un 27%. En las inflaciones anteriores (que tanto pánico nos despiertan) los precios estaban motorizados por la escalada del dólar. En la inflación actual el dólar esta estacionado con más perspectivas de bajar que de subir. Como estamos a la espera de un aumento de las tarifas de servicios públicos que tienen un inevitable impacto sobre los índices de precios, hay expectativas inflacionarias. La hipótesis del Gobierno es que hay sectores concentrados, con capacidad de imponer precios en el mercado, que están aprovechando el aumento de la demanda para remarcar. También el gobierno considera que los exportadores cuyos precios están aumentando en el mercado mundial, tratan de que los precios locales sigan el mismo rumbo. Pero lo único que parece tener la clave de la solución es un aumento de la inversión. Las evaluaciones recientes dan cuenta de que la capacidad instalada de la industria está ocupada al máximo. Por eso, si bien las empresas tienen intenciones de invertir, esas inversiones deben concretarse cuanto antes para reducir los cuellos de botella de la oferta, es decir para ingresar a la vía del crecimiento no inflacionario. Por eso debe haber confianza en la economía y esa confianza tiene que generar crédito, las empresas están sedientas de créditos. Otro factor que apura es que el aumento de los precios internos está provocando una caída acelerada del tipo de cambio real. De este modo la economía esta perdiendo la protección y la competitividad surgida de la devaluación se esta evaporando. Por eso la competitividad debe empezar a depender de la productividad y no de un volátil tipo de cambio. ¡Urgente! Créditos, créditos, hacen faltan créditos.