La revalorización del yuan

Bush continúa presionando a China para que revalúe su moneda frente al dólar. Algunos legisladores aseguran que los productos chinos, exportados a precios extremadamente competitivos, proporcionan a las empresas chinas una ventaja injusta sobre las americanas. China mantiene el tipo de cambio ligado al dólar para incentivar las exportaciones. Un yuan al alza podría hacer que los productos chinos fueran más caros en el extranjero, recortando las ventas. Cuánto más bajo esté el yuan frente al dólar, más baratos serán los productos chinos para los americanos y más caros serán los productos americanos para los chinos. En USA, muchos señalan al gran superávit comercial de China con USA como una evidencia de que la devaluación del yuan es injusta. Un proyecto de ley presentado en el Senado, propone imponer una tarifa del 27 % sobre las importaciones chinas. Una revalorización excesiva del yuan sería devastadora para la economía china. China es el mayor tenedor de títulos del Tesoro de USA, y gracias a eso el actual déficit por cuenta corriente del país no está peor. Por tanto, hacer que los chinos revaloricen el yuan no tendrá un impacto significativo en la reducción del déficit. El déficit, cuyo origen está en las bajas tasas de ahorro en USA, necesita financiación externa. El enorme déficit fiscal y las bajas tasas de ahorro son las causas principales del gran déficit comercial estadounidense. La apreciación del yuan no ayudará a los Estados Unidos a reducir su déficit comercial en absoluto, porque la mayoría de las exportaciones de China a los Estados Unidos son productos de mano de obra intensiva que no son fabricados en USA. Si el yuan se apreciara, Estados Unidos tendría dos opciones: Podría continuar comprando estos productos de China, pero tendría que pagar más por ellos, aumentando aún más su déficit; o podría comprar estos productos a otros países donde la mano de obra también es barata. La razón por la que USA no compra estos productos en otros países es porque sus productos son relativamente más caros que los de China. Esto explica por qué la apreciación del yuan no ayudará a USA. Sin embargo, los políticos americanos se empeñan creer que la apreciación del yuan podría reducir el déficit por cuenta corriente. El Gobierno de USA debería optar entre las siguientes medidas: ser más riguroso con la política económica, e incrementar sus tipos de interés para frenar el consumo e incentivar el ahorro. Por eso los políticos americanos prefieren presionar para que haya una devaluación del dólar en lugar de hacer ajustes económicos internos. Pero incluso una apreciación considerable del yuan tendría un impacto pequeño sobre la situación de la balanza comercial americana. De hecho, dada la interdependencia económica entre China y USA, cualquier medida sustancial en las tarifas a la importación adoptada por USA unilateralmente no sería eficiente y dañaría, en última instancia, la economía norteamericana a largo plazo. Es hipócrita por parte de USA y también de la UE limitar el libre comercio ahora que los americanos se ven perjudicados, pero USA y Europa jamás han escondido sus INTERESES PROTECCIONISTAS CONTRA TERCEROS. EL HALO DE LIBERALISMO DE OCCIDENTE ES SOLO PARCIAL, Y MUY POCOS PAÍSES LO CUMPLEN: Singapur, Holanda, etc, generalmente pequeños países con mercados locales mínimos. Así pues, dado el historial semiproteccionista de ambas regiones, no podemos hablar de hipocresía. Simplemente, defienden sus intereses y no lo esconden.