La dolce vita americana

La principal causa principal del declive del dólar se encuentra en la llegada del euro. Ésta no es la primera vez que el dólar sufre una depreciación, ya que caídas similares se han dado aproximadamente una vez cada década desde 1970. Pero en aquellas ocasiones, el billete verde no tenía rival. A los inversores no les quedaba otro remedio que esperar a tiempos mejores, algo que ha cambiado radicalmente con la llegada de la unión monetaria europea. Para entender cómo es posible que los EEUU sean el país más poderoso del mundo y al mismo tiempo, el mayor deudor, hay que explicar el concepto monetario de señorío monetario internacional del dólar. Los EEUU son los distribuidores de la moneda internacional por excelencia y esa facultad les ofrece un privilegio exorbitante. Imprimir un billete de un dólar le cuesta a los EEUU 3 céntimos, pero con ese billete, con un valor nominal de 1 dólar, pueden comprar productos por un valor real de otro dólar. Es decir, cuando los EEUU importan consiguen una apropiación de valor 33 veces más alta que el valor inicial. Las ventajas del señorío monetario internacional no se limitan al campo comercial. Donde los EEUU sacan el mayor beneficio es en los pagos de su deuda externa. Al ser el dólar la moneda internacional, el mercado de los bonos del tesoro más líquido y más extenso del mundo se encuentra en estos momentos en Wall Street. Esto quiere decir, por un lado, que los EEUU son el único país del mundo que puede pagar sus deudas en su propia moneda y, por otro, que además puedan decidir por su propia cuenta el tipo de interés que fijan sobre su deuda. Un tipo de interés que hoy por hoy, como todo el mundo sabe, está en bajos históricos, rondando el 2%. El señorío monetario internacional del dólar hace que los yanquis puedan ser los mayores consumidores del mundo y los más endeudados. ¿Cómo es esto posible?, ¿quién y por qué ofrece tanto dinero a los yanquis? Las respuestas a estas preguntas se pueden encontrar en dos claros ejemplos: Los mayores acreedores de los EEUU en estos momentos son los bancos centrales del Este asiático, principalmente Japón y China. A estos países, que son los mayores exportadores del mundo, les interesa que el dólar esté alto y que sus monedas estén bajas para exportar más. Es por eso que los bancos centrales asiáticos cuentan con cerca de 1.6 billones de dólares en reservas, aguantando así al billete verde, que de otra forma se desplomaría ya totalmente. Una empresa como Sony vende sus productos en dólares, la moneda internacional, pero esos dólares no van a parar a Japón ya que, si lo hiciesen, el yen se apreciaría en exceso y Sony perdería su ventaja competitiva como empresa exportadora. Luego la mayoría de los dólares de las multinacionales asiáticas no fluyen hacia sus países de origen sino que caen en el sistema bancario estadounidense para financiar la deuda externa de este país. El segundo ejemplo es la venta de petróleo. El petróleo se vende en el mundo entero en la moneda americana, lo que a su vez es una gran ventaja, porque así las autoridades yanquis no tienen que estar pendientes del tipo de cambio ni tienen que acumular gran cantidad de reservas en moneda extranjera. Pero, no es sólo eso. El ciclo mismo de la venta de petróleo supone un claro beneficio para los EEUU: los países exportadores industrializados como Japón, Alemania o Francia exportan sus productos a EEUU, que es el mayor consumidor y que paga con dólares de 3 céntimos. Estos dólares son usados después por los países exportadores para comprar petróleo a los países árabes de la OPEP, que a su vez vuelven a utilizar esos dólares en Wall Street para financiar la deuda externa de los EEUU, en lo que se conoce como el reciclaje de los petrodólares. El sistema financiero mundial está desequilibrado de tal forma que los EEUU pueden consumir y gastar por encima de sus posibilidades a expensas del trabajo y de los ahorros del resto del mundo. Wall Street funciona así como un inmenso imán que genera tanta inversión que los EEUU se pueden permitir el lujo de desarrollar una política exterior agresiva, de pretendido dominio militar mundial, pese a tener un déficit corriente crónico anual del 5% de su PIB. Pero justamente este marco va a cambiar con la consolidación de la moneda europea. El euro se convertirá en un serio rival del dólar en su función de moneda internacional. La Unión Europea ya no es sólo un gigante económico con prácticamente el mismo PIB que los EEUU, sino que ahora también es un claro competidor financiero. Cuando surgió, el euro se vendía a unos 80 centavos de dólar y actualmente se cotiza por encima del $1.30. La progresión de la moneda europea ha sido formidable según los analistas. Su uso no sólo se limita a los 300 millones de habitantes que forman la eurozona: con la estrepitosa caída del dólar; el euro ya está ganando terreno al billete verde como primera moneda extranjera en los países del Este de Europa, en Rusia y parte de Asia, y su entrada en Oriente Medio no se ha hecho esperar. Irak ya vendía su petróleo en euros (por eso fue atacado), Irán está haciéndolo ahora (quizás por eso esté en el eje del mal) y la misma OPEP ya ha señalado que no sería descabellado vender en un futuro el petróleo en la moneda de la UE, su mayor socio comercial.